Οι τιμές σ’ ένα γράφημα δεν κινούνται σε ευθεία γραμμή. Ανεβαίνουν ή πέφτουν ακολουθώντας κυματισμούς. Σε μια ανοδική τάση η ανοδική κίνηση είναι μεγαλύτερη από την καθοδική, ενώ αντίθετα σε μια καθοδική τάση η καθοδική κίνηση είναι μεγαλύτερη από την ανοδική. Η αντίθετη κίνηση της τιμής σε σχέση με την βασική τάση, ονομάζεται διόρθωση. Επομένως στις ανοδικές τάσεις έχουμε καθοδικές διορθώσεις, ενώ στις καθοδικές τάσεις έχουμε ανοδικές διορθώσεις. Γιατί όμως οι τιμές διορθώνουν πριν συνεχίσουν να ακολουθούν την προϋπάρχουσα τάση; 

Σε ανοδική τάση

Σε μια ανοδική τάση η βασική αιτία που παρουσιάζονται διορθώσεις είναι η κατοχύρωση κερδών, η οποία ασκεί έντονη πωλητική πίεση. Παρατηρείστε στο σημείο 2 ότι η τιμή διορθώνει καθοδικά. Αυτό συμβαίνει γιατί βραχυχρόνιοι traders ή μακροχρόνιοι επενδυτές κλείνουν τις long θέσεις τους.  Π.χ. ένας trader μπορεί να αγόρασε την μετοχή στο σημείο 1 και σύμφωνα με τη στρατηγική του πρέπει να πουλήσει στο σημείο 2. Επίσης την ίδια στιγμή, μπορεί κάποιος επενδυτής ο οποίος είχε αγοράσει την μετοχή πριν δύο χρόνια τώρα να την πουλάει, είτε επειδή έφτασε τον στόχο του, είτε επειδή άλλαξαν οι εκτιμήσεις του για περαιτέρω άνοδο. Η πωλητική πίεση προκαλεί την πτώση της μετοχής στο σημείο 3, αλλά εφόσον οι εκτιμήσεις των συναλλασσομένων παραμένουν θετικές για την συγκεκριμένη μετοχή, αυτή θα εξακολουθήσει να έχει ανοδική τάση μετά την διόρθωση. Στο σημείο 3 υπάρχουν πολλοί που την θεωρούν ως μία καλή ευκαιρία αγοράς. Η διαδικασία που περιγράψαμε είναι επαναλαμβανόμενη και προκαλεί τους κυματοειδείς σχηματισμούς στα γραφήματα. 

Σε καθοδική τάση

Στο σημείο 1 αγοραστές που έχουν ήδη την μετοχή αποφασίζουν να την πουλήσουν, ενώ ταυτόχρονα κάποιοι κάνουν short selling. Η πωλητική πίεση προκαλεί πτώση της τιμής στο σημείο 2 όπου πολλοί short sellers κλείνουν τις θέσεις τους (αγοράζοντας τη μετοχή), για να κατοχυρώσουν κέρδη. Όταν κάποιος κλείνει short θέσεις αυτό ονομάζεται short covering. Το short covering είναι αγοραστική πίεση και προκαλεί άνοδο στην τιμή ανάλογη με το μέγεθος του short covering. Ταυτόχρονα στο σημείο 2 βραχυπρόθεσμοι traders πιστεύουν ότι η μετοχή θα κάνει ανοδική διόρθωση και παίρνουν θέσεις long για να την εκμεταλλευτούν. Επίσης στο σημείο 2 μπορεί να υπάρχουν μερικοί επενδυτές που θεωρούν ότι η μετοχή είναι φθηνή σ’ αυτά τα επίπεδα και ανοίγουν κι αυτοί long θέσεις. Όμως, εφόσον τα θεμελιώδη της μετοχής και οι εκτιμήσεις των συναλλασσομένων για περαιτέρω πτώση δεν έχουν αλλάξει, τότε μόλις εξαντληθεί η αγοραστική πίεση, η μετοχή θα συνεχίσει στην ήδη υπάρχουσα καθοδική τάση. Συγκεκριμένα στο σημείο 3 θα έχουμε πωλητική πίεση από τους βραχυχρόνιους που μπήκαν long στο 2 για να εκμεταλλευτούν την διόρθωση και τώρα πουλάνε για κατοχύρωση κερδών. Επίσης short sellers που παρακολουθούν την μετοχή ανοίγουν θέσεις short πιστεύοντας σωστά ότι είναι μια προσωρινή ανοδική διόρθωση.