Το Αμερικανικό χρέος μπορεί να χωριστεί σε δύο κατηγορίες. Η πρώτη είναι το ενδοκυβερνητικό, δηλαδή αυτό που κατέχουν διάφοροι Αμερικανικοί δημόσιοι οργανισμοί (όπως π.χ. τα Αμερικανικά συνταξιοδοτικά ταμεία) συμπεριλαμβανομένου της κεντρικής ομοσπονδιακής τράπεζας (FED). Η δεύτερη κατηγορία είναι το χρέος που κατέχουν τα άλλα κράτη ή  ξένοι κρατικοί οργανισμοί (π.χ. ξένα συνταξιοδοτικά ταμεία) ή ιδιώτες (Αμερικάνοι ή μη) ή νομικά πρόσωπα (π.χ. αμοιβαία κεφάλαια).

Σε γενικές γραμμές περίπου 6,8 τρις δολάρια Αμερικάνικου χρέους ανήκει σε ενδοκυβερνητικούς οργανισμούς συμπεριλαμβανομένης της κεντρικής τράπεζας (FED) η οποία αγοράζει χρέος προκειμένου να ασκήσει τη νομισματική πολιτική της ποσοτικής χαλάρωσης. Τα υπόλοιπα 9,9 τρις βρίσκονται σε θεσμικούς ή ιδιώτες επενδυτές εκτός Αμερικής εκ των οποίων ο μεγαλύτερος είναι η Κινεζική κυβέρνηση με περίπου 1,3 τρις δολάρια με την Ιαπωνία να ακολουθεί με 1,2 τρις.   

Το συνολικό χρέος των Ηνωμένων πολιτειών ως ποσοστό του ΑΕΠ ήδη βρίσκεται περίπου στο 101% και είναι το μεγαλύτερο από το δεύτερο παγκόσμιο πόλεμο και μετά, γεγονός που προβληματίζει τους Αμερικανούς αξιωματούχους και προκαλεί συνεχής τριβές ανάμεσα στους Ρεπουμπλικάνους και τους Δημοκρατικούς για την αναγκαιότητα διαρκούς ανόδου του αλλά και τους τρόπους μείωσης του.  

Παρακάτω ακολουθεί περιληπτικός πίνακας με τους μεγαλύτερους κατόχους Αμερικανικού χρέους. 

Ακολουθεί το ίδιο γράφημα σε μεγέθυνση.

Το παρακάτω σχήμα απεικονίζει πως φαίνεται σε γενικές γραμμές αυτός ο σχηματισμός. Για έναν πλήρη κατάλογο με σχηματισμούς κηροπηγίων που δηλώνουν αντιστροφή τάσης πατήστε εδώ.

Η βασική στρατηγική περιγράφει πως βρίσκουμε σημεία αντιστροφής σε ένα γράφημα χρησιμοποιώντας μια γραμμή τάσης και έναν σχηματισμό κηροπηγίου ο οποίος διαμορφώνεται ακριβώς πάνω, λίγο πιο πάνω ή λίγο πιο κάτω από τη γραμμή τάσης.

Στην συγκεκριμένη περίπτωση έχουμε ξεκάθαρο σήμα αντιστροφής της βραχυχρόνιας καθοδικής τάσης στην ισοτιμία EUR/USD και το πιθανό ξεκίνημα μιας νέας βραχυχρόνιας ανοδικής τάσης.

Δεν θα συμβούλευα για long θέση πριν τουλάχιστον έχουμε κάποια διόρθωση. Σε γενικές γραμμές καλά σημεία εισόδου είναι:

1. Κοντά ή πάνω στη γραμμή τάσης ύστερα από επιβεβαίωση που προέρχεται από σχηματισμό κηροπηγίων.

2. Αφού η τιμή επισκεφτεί ισχυρή στήριξη (περίπου στα $166 στο γράφημα του SPY) και πάλι ύστερα από σχηματισμό κηροπηγίων.  

Γράφημα SPY

Γενικός Δείκτης

Για να σκεφτούμε πιθανό άνοιγμα long θέσεων θα πρέπει να εντοπίσουμε μια νέα ανοδική τάση και να εισέλθουμε κοντά στην γραμμή τάσης χρησιμοποιώντας σαν επιβεβαίωση σχηματισμό κηροπηγίων ή τουλάχιστον το γράφημα να επισκεφτεί μία δυνατή στήριξη (γύρω στις 1000-1050 μονάδες) και να μπούμε και πάλι σε συνδυασμό με σχηματισμό κηροπηγίων.

Morning star S&P 500

Ημερομηνία: 01 Οκτωβρίου 2013

Μια πιθανή υποψήφια μετοχή για την εφαρμογή της παραπάνω στρατηγικής είναι η Oracle (ORCL). Όπως βλέπουμε στο ημερήσιο γράφημα παρακάτω η μετοχή έχει πραγματοποιήσει καθοδικό χάσμα, λόγω τριμηνιαίων αποτελεσμάτων που ήταν κάτω από τις προσδοκίες της αγοράς.

Υπάρχουν 6 βασικά κριτήρια στα οποία θεμελιώνω μια πιθανή long θέση στην ORCL μέσα στις επόμενες μέρες (μόνο αν δοθεί η κατάλληλη ευκαιρία, δεν διστάζω ν’ αλλάξω γνώμη αν οι συνθήκες της αγοράς το επιβάλουν). Αυτά τα κριτήρια είναι τα εξής:

1. Η μετοχή επισκέπτεται οριζόντια στήριξη για πρώτη φορά μετά από gap down (οριζόντια μπλε γραμμή A).
2. Το σημείο αυτό σχεδόν συμπίπτει με την στήριξη που παρέχει η ανοδική γραμμή τάσης (κόκκινη γραμμή B).
3. Ο ταλαντωτής RSI(14) δείχνει ότι η μετοχή είναι υπερπουλημένη (περιοχή στον κύκλο).
4. Η αγορά (SPY) είναι ακόμα σε ανοδική τάση και αυτό θα δώσει ώθηση στην ORCL, αν βέβαια διατηρήσει την τάση της αυτή.
5. Η τιμή βρίσκεται κοντά στον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, τον οποίο πολλοί θεσμικοί επενδυτές/traders χρησιμοποιούν σαν πιθανή περιοχή στήριξης (πράσινη καμπύλη).
6. Ο κίνδυνος πτώσης είναι σχετικά περιορισμένος λόγω της πρόσφατης απότομης διόρθωσης της μετοχής (gap down). Αν η αγορά αρχίσει να κινείται καθοδικά αναμένω ότι η ORCL θα είναι πιο ανθεκτική στην πτώση από άλλες μετοχές που βρίσκονται σε νέα υψηλά.

Long ORCL

Βεβαίως υπάρχει και το stop loss που θα μας προστατεύσει από πιθανή ζημιά σε περίπτωση που το trade αποδειχθεί λάθος.

Το trade αυτό θα πραγματοποιηθεί μόνο αν παρατηρήσουμε ενδείξεις ότι οι αγοραστές αποκτούν και πάλι τον έλεγχο. Αυτό πιθανά να εκδηλωθεί μέσα από κάποιο σχηματισμό κηροπηγίων ή ίσως όταν ο RSI διασπάσει ανοδικά την γραμμή του 30. 

Ας υποθέσουμε ότι έχετε αγοράσει 500 μετοχές της εταιρείας Toyota motor η οποία είναι εισηγμένη στο Ιαπωνικό χρηματιστήριο. Κάθε μία μετοχή σας κόστισε 5.000 JPY (Ιαπωνικά yen). Η αξία της θέσης σας θα είναι 5.000/μετοχή x 500 μετοχές = 2.500.000 JPY. Για να αγοράσετε αυτές τις μετοχές, έμμεσα πουλάτε ευρώ και αγοράζετε Yen (μπορείτε να αγοράσετε Ιαπωνικές μετοχές μόνο αν πληρώσετε σε yen όπως ακριβώς αγοράζετε Ελληνικές μετοχές αν έχετε ευρώ να τις πληρώσετε). Άρα πρακτικά έχετε μία έμμεση short θέση στην ισοτιμία EUR/JPY αξίας 2.500.000 JPY.

Σε αυτή την περίπτωση το χαρτοφυλάκιο σας κινδυνεύει από απώλειες σε περίπτωση που υποτιμηθεί το Yen έναντι του Ευρώ ανεξάρτητα από την εξέλιξη της long θέση σας στην Toyota motor. Αν έχετε αγοράσει τη μετοχή απλά και μόνο για να κερδίσετε από την αύξηση της τιμής της τότε είναι λογικό να ουδετεροποιήσετε τον κίνδυνο που διατρέχετε από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις ανάμεσα στο Ευρώ και στο Yen.

 Για να αντισταθμίσετε τον συναλλαγματικό κίνδυνο στην μετοχική σας θέση πρέπει ταυτόχρονα ν ‘ανοίξετε μία long θέση στο ζεύγος EUR/JPY μέσω της πλατφόρμας σας (είναι η αντίστροφη από την έμμεση θέση που ανοίχθηκε όταν αγοράσατε την Ιαπωνική μετοχή). Η αξία αυτής της long θέσης στο EUR/JPY θα πρέπει να είναι ίση με 2.500.000 JPY, όσο δηλαδή και η αξία της μετοχικής σας θέσης. Αν π.χ. η ισοτιμία στο EUR/JPY την στιγμή εκείνη είναι 125,00 τότε το αντίστοιχο ποσό σε ευρώ είναι €20.000.

Η παραπάνω αντιστάθμιση κινδύνου αδρανοποιεί την επίδραση των συναλλαγματικών διακυμάνσεων στο χαρτοφυλάκιο σας γιατί όταν η έμμεση short θέση στο EUR/JPY χάνει τότε κερδίζει κατά το ίδιο ποσό η άμεση long θέση που ανοίξατε στο ίδιο ζεύγος και το αντίστροφο.

Βέβαια, αν αποφασίσετε να πουλήσετε την μετοχή σας τότε θα πρέπει να κλείσετε ταυτόχρονα και την άμεση θέση σας στο EUR/JPY και τότε το trade σας ολοκληρώνεται. Πραγματοποιώντας αυτό το hedge το μόνο για το οποίο πρέπει ν’ ανησυχείτε είναι η τιμή της μετοχής και όχι οι συναλλαγματικές διακυμάνσεις.

Σημειώστε επίσης ότι δεν εξετάζουμε καθόλου την επίδραση του rollover στην θέση μας στο EUR/JPY καθώς θεωρείται αμελητέα για έναν μικρό λογαριασμό και για μικρό χρονικό διάστημα διακράτησης.