Το παρόν άρθρο εξηγεί με απλό τρόπο πως μπορείτε να προστατευτείτε (hedging) από συναλλαγματικό κίνδυνο (διακυμάνσεις στην συναλλαγματική ισοτιμία) όταν έχετε ανοίξει θέση σε χρηματοοικονομικό προϊόν το οποίο αποτιμάται σε ξένο νόμισμα.
Ας υποθέσουμε ότι έχετε αγοράσει 500 μετοχές της εταιρείας Toyota motor η οποία είναι εισηγμένη στο Ιαπωνικό χρηματιστήριο. Κάθε μία μετοχή σας κόστισε 5.000 JPY (Ιαπωνικά yen). Η αξία της θέσης σας θα είναι 5.000/μετοχή x 500 μετοχές = 2.500.000 JPY. Για να αγοράσετε αυτές τις μετοχές, έμμεσα πουλάτε ευρώ και αγοράζετε Yen (μπορείτε να αγοράσετε Ιαπωνικές μετοχές μόνο αν πληρώσετε σε yen όπως ακριβώς αγοράζετε Ελληνικές μετοχές αν έχετε ευρώ να τις πληρώσετε). Άρα πρακτικά έχετε μία έμμεση short θέση στην ισοτιμία EUR/JPY αξίας 2.500.000 JPY.
Σε αυτή την περίπτωση το χαρτοφυλάκιο σας κινδυνεύει από απώλειες σε περίπτωση που υποτιμηθεί το Yen έναντι του Ευρώ ανεξάρτητα από την εξέλιξη της long θέση σας στην Toyota motor. Αν έχετε αγοράσει τη μετοχή απλά και μόνο για να κερδίσετε από την αύξηση της τιμής της τότε είναι λογικό να ουδετεροποιήσετε τον κίνδυνο που διατρέχετε από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις ανάμεσα στο Ευρώ και στο Yen.
Για να αντισταθμίσετε τον συναλλαγματικό κίνδυνο στην μετοχική σας θέση πρέπει ταυτόχρονα ν ‘ανοίξετε μία long θέση στο ζεύγος EUR/JPY μέσω της πλατφόρμας σας (είναι η αντίστροφη από την έμμεση θέση που ανοίχθηκε όταν αγοράσατε την Ιαπωνική μετοχή). Η αξία αυτής της long θέσης στο EUR/JPY θα πρέπει να είναι ίση με 2.500.000 JPY, όσο δηλαδή και η αξία της μετοχικής σας θέσης. Αν π.χ. η ισοτιμία στο EUR/JPY την στιγμή εκείνη είναι 125,00 τότε το αντίστοιχο ποσό σε ευρώ είναι €20.000.
Η παραπάνω αντιστάθμιση κινδύνου αδρανοποιεί την επίδραση των συναλλαγματικών διακυμάνσεων στο χαρτοφυλάκιο σας γιατί όταν η έμμεση short θέση στο EUR/JPY χάνει τότε κερδίζει κατά το ίδιο ποσό η άμεση long θέση που ανοίξατε στο ίδιο ζεύγος και το αντίστροφο.
Βέβαια, αν αποφασίσετε να πουλήσετε την μετοχή σας τότε θα πρέπει να κλείσετε ταυτόχρονα και την άμεση θέση σας στο EUR/JPY και τότε το trade σας ολοκληρώνεται. Πραγματοποιώντας αυτό το hedge το μόνο για το οποίο πρέπει ν’ ανησυχείτε είναι η τιμή της μετοχής και όχι οι συναλλαγματικές διακυμάνσεις.
Σημειώστε επίσης ότι δεν εξετάζουμε καθόλου την επίδραση του rollover στην θέση μας στο EUR/JPY καθώς θεωρείται αμελητέα για έναν μικρό λογαριασμό και για μικρό χρονικό διάστημα διακράτησης.