Το Ρο μετράει την μεταβολή στην τιμή ενός option που προκύπτει από μία μεταβολή 1% στα επιτόκια, δεδομένου ότι όλοι οι άλλοι παράγοντες που επηρεάζουν την τιμή του option παραμένουν σταθεροί. Δεν είναι από τις σημαντικές παραμέτρους που επηρεάζουν το premium γιατί η επίδραση του είναι πολύ μικρή σε σχέση με αυτή των άλλων παραγόντων (τιμή υποκείμενου τίτλου, implied volatility, λήξη).

Μια άνοδος των επιτοκίων επηρεάζει θετικά την τιμή των calls και αρνητικά την τιμή των puts. Αυτό συμβαίνει γιατί όταν τα επιτόκια της οικονομίας είναι υψηλά τότε συμφέρει τους επενδυτές να καταθέτουν τα χρήματα τους σε τραπεζικό λογαριασμό για να καρπώνονται υψηλούς τόκους χωρίς ρίσκο, αντί να αγοράζουν μετοχές. Μπορούν να ελέγχουν μία θέση σε μετοχές αγοράζοντας calls τα οποία είναι πολύ φθηνότερα από την απευθείας αγορά μετοχών. Αυτή η διαδικασία αυξάνει τη ζήτηση για calls και άρα την τιμή τους. Απ’ την άλλη πλευρά, η αγορά puts ισοδυναμεί με έμμεσο short selling σε μετοχές. Επομένως, όταν τα επιτόκια είναι υψηλά συμφέρει περισσότερο να γίνει short selling κατευθείαν σε μετοχές έτσι ώστε οι επενδυτές/traders να καρπώνονται τους τόκους από τα χρήματα που εισέπραξαν με το short selling. Η μείωση στη ζήτηση των puts μειώνει την τιμή τους.

Έστω ότι έχουμε call με premium $2,50 και Ρο 0,01. Αυτό σημαίνει ότι αν τα επιτόκια αυξηθούν κατά 1% το premium θ’ αυξηθεί κατά $0,01, δηλαδή από $2,50 θα γίνει $2,51. Αν είχαμε put με premium $2,50 και Ρο 0,01 τότε η τιμή του θα είχε μειωθεί κατά $0,01, δηλαδή από $2,50 θα γινόταν $2,49. Αν τα επιτόκια μειώνονταν 1% θα συνέβαιναν τ’ αντίθετα. 

Μαθηματικά το Ρο εκφράζεται με την πρώτη παράγωγο της τιμής του option σε σχέση με μια μεταβολή 1% στα επιτόκια και ο τύπος του είναι:

Όσο πιο μεγάλος είναι ο χρόνος μέχρι τη λήξη τόσο υψηλότερο είναι το Ρο. Αυτό σημαίνει ότι μία αύξηση 1% στα επιτόκια, θα προκαλέσει μεγαλύτερη αύξηση του premium στα calls με μεγαλύτερη λήξη σε σχέση με αυτά που έχουν τα ίδια χαρακτηριστικά αλλά μικρότερες λήξεις. Στα puts το premium θα μειωθεί περισσότερο σε σχέση με αυτά που έχουν πιο σύντομη λήξη.